Интервю:
Какво ни носят зелените капиталовложения?
Екологията и устойчивостта имат все по-голямо значение за вложителите. Но колко зелени са зелените инвестиции в действителност?
GEO разговаря с финансовия експерт Щефан Ротхаус.
GEO: Подходящ инструмент ли са зелените капиталовложения за подобряването на света?
Щефан Ротхаус: Това е един от многото инструменти. Предприятията имат нужда от пари, за да инвестират и да могат да осъществят многото промени в посока на едно екологично преустройство на икономиката.
Все по-предпочитани стават екологичните инвестиционни фондове. Но в тяхното портфолио понякога са включени и концерни, които по отношение на екологията не са образцови…
Екологичните фондове следват множество различни концепции. Всеки вложител сам трябва да преценява дали и доколко убедителни му се струват намеренията им. Повечето екологични фондове прилагат критерия на изключването, т.е. посочват в кои отрасли и предприятия не инвестират, като например атомната, оръжейната или тютюневата промишленост.
Много от тях обаче прилагат подхода „Най-добрият в класа” (Best-in-Class). Това може да означава, че в портфолиото са автомобилостроители като БМВ, тъй като те произвеждат колите си с особено внимание по отношение на критериите устойчивост и икономия на ресурси. Най-важният ефект при този подход е изграждането на положителен имидж. Това насърчава продажбите, а следователно и развитието в посока на екологията.
Каква е ролята на фондовите дружества?
Най-осезаемо влияние те упражняват посредством общественото мнение. Като „конструктивни” акционери те използват обществените платформи, например общите събрания, за да подкрепят фирмите – или да ги критикуват, ако желаните промени не се случват в достатъчна степен.
Екологичните фондове все още са далеч от възможността да имат мнозинство при общите събрания, чрез което да могат действително да упражняват пряко влияние, например чрез определянето на надзорните съвети. От подобна позиция ги делят години, може би дори десетилетия развитие.
От ваша гледна точка коя инвестиция е особено зелена?
Листваните на борсата фондове са популярни, но въздействието от тяхното финансиране е по-скоро малко. Други форми на вложения са по-ефективни. Германия например не би била водеща в света по отношение на вятърната енергия, ако в началото на това развитие хиляди или дори десетки хиляди вложители не бяха предоставили капитал – например под формата на фондове за участие във вятърни централи. В сравнение с листваните на борсата инвестиционни фондове те са поели висок риск и са се отказали от краткосрочни печалби.
Значи който инвестира зелено, се отказва от печалби?
И да, и не. Ако чрез моето капиталовложение желая да допринеса за непосредствено финансово облекчение на определени фирми, то трябва да поема определен риск. Може би дори да се откажа от печалба. Ако обаче ми е важно единствено да не участвам в нищо, което не е съвместимо със съвестта ми, то тогава не е необходимо да се отказвам от печалба. В определени периоди екологичните фондове дори даваха по-добри печалби от конвенционалните фондове. Това не е изненадващо, след като екологията всъщност не е нищо друго освен смислено водене на икономиката в дългосрочен план.
Впрочем за риска: Колко сигурни са зелените финансови продукти?
Като клиент на банка най-напред би трябвало да попитате дали банката участва във фонда за гарантиране на влоговете на банките. При листваните на борсата инвестиционни фондове рискът общо взето е сравним с този при подобните конвенционални продукти. Тъй като става дума за особено имущество, парите не са загубени, ако фондовото дружество фалира. В тези фондове обаче е налице концентрация върху определени браншове. Ако инвестирам изключително в соларния сектор, поемам риска на този бранш…
… например риска, че държавната подкрепа за соларната енергия ще намалее.
Примерно. И все пак мога да намаля този риск, като разпределя парите си в различни страни. По света, особено в САЩ, се очертава значително търсене на соларна енергия. Друг пример: който влага средства в инвестиционен фонд за вятърна енергия, винаги поема известен предприемачески риск. Ако вятърът вече не духа така, както преди десет години, добивите ще бъдат съответно по-ниски. Или пък ако разходите за поддръжка се окажат по-високи от предвидените. Такива фактори могат да ограничат икономическия ефект от финансовото участие – понякога в значителна степен.
Как да разпознаваме несериозните предложения?
Основното правило при всяка финансова инвестиция е едно: бъдете предпазливи, ако ви обещават звездите от небето! Ако някой ви обещава необичайна за съответния пазар печалба при малък риск, в главата ви веднага трябва да забият камбани за тревога. Защото подобно нещо по правило няма.
|
